近日，定制家居上市企業陸續公開2020年上半年報告。從整體上看，今年上半年，定制家居企業的業績受疫情沖擊較為明顯，9家企業中過半數出現營業收入下跌。

其中，頭部企業——歐派家居集團股份有限公司(603833.SH,以下簡稱“歐派家居”)、索菲亞家居股份有限公司(002572.SZ,以下簡稱“索菲亞”)以及廣州尚品宅配家居股份有限公司(300616.SZ,以下簡稱“尚品宅配”)在今年上半年出現不同程度的營業收入下跌，但三家企業的營業收入均超過20億元，與行業內其他上市公司仍拉開較大差距。

不過，在行業普遍呈現業績下跌的上半年，也有企業實現逆勢上漲。南京我樂家居股份有限公司(603326.SH,以下簡稱“我樂家居”)是9家上市公司中唯一實現營業收入與歸屬于上市公司股東的凈利潤雙正增長的企業。而廈門金牌廚柜股份有限公司(603180.SH,以下簡稱“金牌廚柜”)、志邦家居股份有限公司(603801.SH,以下簡稱“志邦家居”)則實現了營業收入的正增長。

中國家居家裝電商戰略專家王建國表示，在接下來的幾個季度，定制家居企業會受到住宅房地產政策、消費市場信心等因素影響，面臨較大調整和改變。

營業收入普降 二季度回暖

國家工信部數據顯示，2020年1月-6月，全國家具制造業營業收入為2796.1億元，同比下降15.0%;實現利潤總額133.8億元，同比下降29.9%。

從企業層面來看，歐派家居與索菲亞的營業收入分別為49.66億元與25.55億元，同比下跌9.88%、18.70%。兩家企業歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為4.89億元與3.43億元，降幅為22.70%、12.35%。

與前兩者相比，頭部企業之一的尚品宅配則出現了由盈轉虧。其歸屬于母公司所有者的凈利潤由去年同期的1.63億元，暴跌至今年的-1.23億元，營業收入亦大跌27.77%，為22.66億元。

對此，尚品宅配表示，尚品宅配以零售業務為主，受疫情影響較大。與此同時，尚品宅配的零售業務中直營占比較高，其收入結轉周期較長，剛性成本費用較大，進而導致企業歸屬于母公司所有者的凈利潤由正轉負。

此外，營業收入受疫情影響的還有廣州好萊客創意家居股份有限公司(603898.SH,以下簡稱“好萊客”)與廣東頂固集創家居股份有限公司(300749.SZ.以下簡稱“頂固集創”)，前者的營業收入下跌21.01%，后者則下跌8.82%。更進一步的是，兩家企業均出現歸屬于上市公司股東的凈利潤大比例下降，降幅分別達48.44%及71.63%。

為了應對疫情對線下營業場所的沖擊，定制家居企業紛紛在維持既有銷售渠道的同時，積極開辟線上銷售渠道。其中，索菲亞、歐派家居等企業通過向經銷商提供折扣讓利、補貼產品等方式，解決經銷商資金困難問題。而尚品宅配、好萊客、頂固集創等企業則充分利用短視頻、小程序、網絡直播、主播帶貨等方式開展線上營銷。

隨著疫情逐漸得到控制，不少企業在第二季度顯露回暖跡象。從前端接單數據來看，索菲亞線下門店在第二季度的接單已恢復了正增長，其中省會城市的店面接單增長10%。談到下半年的計劃，索菲亞對記者表示，企業將積極打造全渠道營銷，在帶領現有經銷商提振銷量的同時，開放空白區域招商，并且在整裝渠道、大宗業務渠道加速布局。第二季度零售業務的恢復也令尚品宅配得以逐步修復業績，其中整裝云渠道在第二季度增速達到94%。

大宗業務成“雙刃劍”

雖然定制家居行業在今年上半年明顯受到疫情沖擊，但依然有企業實現逆勢增長。我樂家居即在2020年上半年達到營業收入較上年同期增長2.29%，其歸屬于上市公司股東的凈利潤亦較上年同期增長3.80%。

從營業收入渠道的分布來看，我樂家居的大宗業務收入為1.63億元，同比大增84.03%，在其營業收入中占比達30.2%。據悉，今年上半年我樂家居與恒大、融創、金茂等地產公司深入戰略合作，企業與戰略采購單位的合作體量持續擴大。

此外，金牌廚柜、志邦家居亦抓住了與房地產企業合作的機會，拓展大宗業務。其中，金牌廚柜已經與38家百強房地產企業簽訂戰略集采協議，在今年上半年通過大宗業務實現營業收入2.4億元，同比增長39.46%。而志邦家居則通過大宗業務渠道收入3.37億元，其百強地產客戶占比已達30%以上。

事實上，定制家居企業與房地產企業的合作已經屢見不鮮，這其中的原因主要是精裝修住宅的需要。按照住建部印發的《建筑業發展“十三五”規劃》，到2020年，新開工全裝修成品住宅面積達到30%。

奧維云網數據顯示，2018年新開盤精裝修、全裝修商品住宅253萬套，同比增長60%。而2019年1月-9月，精裝修商品住宅累計開盤190萬套，同比增長超過10.7%。

針對定制家居企業與房地產企業的合作，王建國稱，受國家政策的影響，越來越多房地產開發商愿意與定制家居企業合作，但是對于定制家居企業而言，參與精裝修卻是有利有弊。

“有利之處在于，定制家居企業可以在大宗交易中獲得營業收入的快速增長，擴大品牌的影響力，但存有隱患的是大宗交易中的財務風險，如果房地產企業回款很慢，那么定制家居企業要承擔一定的財務壓力。”王建國分析道。

數據顯示，今年上半年，我樂家居的應收賬款達1.43億元，占其總資產的8.82%，而志邦家居的應收賬款為3.76億元，在總資產中占比達10.29%。

不過，定制家居企業對于大宗業務可能帶來的財務風險有不同的看法，例如索菲亞就在交流中表示，企業與國內Top100房地產企業達成大宗業務合作，對方資信居同行前列，能夠保障應收賬款順利回款，使得財務風險處于可控范圍內。