去年底以來，央行會(huì)同相關(guān)金融監(jiān)管部門積極制訂統(tǒng)一的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，相關(guān)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)如何設(shè)定，一直被金融市場(chǎng)密切關(guān)注。

　　央行金融穩(wěn)定局副局長(zhǎng)陶玲在本次資產(chǎn)管理年會(huì)上，特地向市場(chǎng)闡述了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管的新理念。陶玲表示，統(tǒng)一資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制的初衷，源于近年來資產(chǎn)管理領(lǐng)域出現(xiàn)了一定程度的亂象。統(tǒng)一資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)則，重要的是要樹立資管業(yè)務(wù)監(jiān)管的新理念。

　　概括而言，“新”主要表現(xiàn)在幾個(gè)方面：

　　一是加強(qiáng)宏觀審慎管理。資管業(yè)務(wù)不是一個(gè)單獨(dú)行業(yè)的業(yè)務(wù)，而是橫跨不同行業(yè)、市場(chǎng)、產(chǎn)品的業(yè)務(wù)。這需要從整體宏觀、跨周期、跨行業(yè)的視角，建立宏觀審慎政策工具，加強(qiáng)擬周期的監(jiān)測(cè)和調(diào)節(jié)，降低影子銀行風(fēng)險(xiǎn)、期限錯(cuò)配和流動(dòng)性性風(fēng)險(xiǎn)，打破剛性兌付。

　　二是落實(shí)功能監(jiān)管。功能監(jiān)管的含義是不再對(duì)資管產(chǎn)品按照機(jī)構(gòu)類型進(jìn)行劃分，而是按照產(chǎn)品的功能、產(chǎn)品的特性來劃分，同類產(chǎn)品適用同等規(guī)則。比如可以把產(chǎn)品從募集的方式劃為公募產(chǎn)品、私募產(chǎn)品。公募產(chǎn)品面向公眾投資者，私募產(chǎn)品面向合格投資者，他們之間適用投資范圍、信息披露、杠桿水平等監(jiān)管規(guī)則有所不同。再比如，按照投資方向不同，也可以分為固定收益類、權(quán)益類、混合類等資管產(chǎn)品，對(duì)這些產(chǎn)品進(jìn)行分類監(jiān)管。

　　三是堅(jiān)持穿透式監(jiān)管。對(duì)于多層嵌套和通道業(yè)務(wù)，需要建立一套覆蓋產(chǎn)品的發(fā)行、資金募集、產(chǎn)品投向各個(gè)環(huán)節(jié)的綜合統(tǒng)計(jì)制度，以此為基礎(chǔ)開展穿透式監(jiān)管，穿透了解產(chǎn)品最終的投資者、穿透底層資產(chǎn)、穿透杠桿水平等。

　　四是嚴(yán)格行為監(jiān)管。加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的行為監(jiān)管，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立良好的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作體系和風(fēng)控制度，從業(yè)人員要有良好資質(zhì)和道德操守。加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，把合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者。特別是，金融機(jī)構(gòu)不能夠用理財(cái)資金與自身關(guān)聯(lián)方進(jìn)行不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易、利益輸送、操縱市場(chǎng)。

　　五是實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的全覆蓋，未經(jīng)批準(zhǔn)不得開展金融業(yè)務(wù)，把非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行、銷售、代銷理財(cái)產(chǎn)品的行為，納入監(jiān)管視野中。

　　六是強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)調(diào)。一方面在制定規(guī)則的過程中，堅(jiān)持積極穩(wěn)妥、審慎推進(jìn)，防范風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范行業(yè)相結(jié)合，充分考慮市場(chǎng)的承受能力，對(duì)各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要設(shè)置合理的過渡期，實(shí)施新老劃斷，不能搞一刀切。同時(shí)要對(duì)金融創(chuàng)新趨利避害，一分為二，留出空間。在這個(gè)過程中，加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通，引導(dǎo)市場(chǎng)形成穩(wěn)定預(yù)期。

　　“未來統(tǒng)一的資管業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)后，央行還將會(huì)同監(jiān)管部門繼續(xù)通力合作、加強(qiáng)協(xié)調(diào)，落實(shí)全國(guó)金融工作會(huì)議的要求，及時(shí)評(píng)估監(jiān)管規(guī)則的有效性，并適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。”陶玲表示。