美東時間19日周三，北京時間12月20日凌晨3點，美聯(lián)儲貨幣政策會后公布，決定加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至2.25%-2.5%。此外，美聯(lián)儲官員預(yù)計2019年將加息2次，少于9月份預(yù)測的3次。美股三大指數(shù)再度大跌。黃金也出現(xiàn)跳水走勢。

美聯(lián)儲聲明指出，就業(yè)市場已繼續(xù)增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動一直都在強(qiáng)勁上升。最近幾個月以來，平均而言就業(yè)增長一直都很強(qiáng)勁，失業(yè)率一直保持在低位。家庭支出繼續(xù)強(qiáng)勁增長，而商業(yè)固定投資的增長與今年早些時候的較快速度相比有所緩和。考慮到已實現(xiàn)及預(yù)期的就業(yè)市場狀況和通貨膨脹，聯(lián)邦公開市場委員會決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至2.25%至2.50%。

在此次會議上，聯(lián)邦公開市場委員會的全體委員均投票支持其利率決定。

這是今年第四次加息，也是啟動加息周期三年來第九次加息，更是1994年以來首次在面臨股市下跌時加息。同時美聯(lián)儲暗示2019年將加息兩次。

事實上，這是自1994年以來，美聯(lián)儲首次在殘酷的市場情況下收緊政策。目前，標(biāo)普500指數(shù)在過去3、6和12個月中均下跌，自1980年以來的76次加息中，僅有2次加息發(fā)生在這種背景下。

美股再度暴跌

加息決策公布后，美股三大指數(shù)出現(xiàn)“斷崖”式暴跌。

截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌1.49%，納斯達(dá)克指數(shù)大跌2.17%，標(biāo)普500大跌1.54%。

加息決策公布前，美元指數(shù)因鴿派加息的預(yù)期而走低，最深跌超0.5%。加息公布后，美元指數(shù)一度短線上漲，逼近97大關(guān)，隨后再度轉(zhuǎn)跌。

加息決策公布后，現(xiàn)貨黃金跌破1250美元關(guān)口，暫報下跌0.56%至1243.01美元/盎司。

鮑威爾：未來經(jīng)濟(jì)增速溫和

公布了最新的貨幣政策后，北京時間凌晨3點30分，美聯(lián)儲主席鮑威爾參加了新聞發(fā)布會。

鮑威爾表示，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在過去一年強(qiáng)勁增長。自9月份FOMC利率決議以來，已經(jīng)出現(xiàn)一些“交叉氣流”(cross-currents)。經(jīng)濟(jì)趨弱的證據(jù)包括海外經(jīng)濟(jì)增長遲滯和金融市場波動。美國臨近年底的通脹比預(yù)期的更加受抑。薪資已經(jīng)大范圍增長。經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長令許多民眾受益。

鮑威爾稱因為全球表現(xiàn)疲軟，2019年的美國經(jīng)濟(jì)可能不會符合預(yù)期，乃2019年GDP預(yù)期的因素之一。人們可能對如何描述2019年FOMC貨幣政策有不同看法。當(dāng)前，我們認(rèn)為未來經(jīng)濟(jì)增速溫和。

鮑威爾還發(fā)表了對縮表的看法，他稱通脹趨勢讓美聯(lián)儲在未來保持耐心，縮表一直都是平穩(wěn)的，并不認(rèn)為美國在改變資產(chǎn)負(fù)債表政策。鮑威爾強(qiáng)調(diào)按當(dāng)前步伐縮表后，美股再度轉(zhuǎn)跌，道指跌超100點，納指再度轉(zhuǎn)跌。跌近1%。

鮑威爾在發(fā)布會中的講話從頭到尾表達(dá)一個意思“總統(tǒng)特朗普的話對我們沒有用，F(xiàn)ed只關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面。

美聯(lián)儲主席鮑威爾新聞發(fā)布會看點

1、人們可能對如何描述2019年FOMC貨幣政策有不同看法。通脹趨勢讓美聯(lián)儲在未來保持耐心，每年舉行的八次貨幣政策會議上都有可能采取行動。不確定性的程度相當(dāng)高。

2、美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在過去一年強(qiáng)勁增長。經(jīng)濟(jì)趨弱的證據(jù)包括海外經(jīng)濟(jì)增長遲滯和金融市場波動。

3、美國臨近年底的通脹比預(yù)期的更加受抑。我尚未宣布實現(xiàn)勻稱的通脹目標(biāo)。

4、金融條件收緊。長期美債收益率下滑與規(guī)避風(fēng)險的形勢相一致。

5、不希望大幅調(diào)整銀行業(yè)的資本水平。

特朗普反復(fù)施壓美聯(lián)儲

自上任后，特朗普一直抨擊美聯(lián)儲及其主席鮑威爾的穩(wěn)步加息政策。今年9月末美聯(lián)儲決定年內(nèi)第三次加息后，特朗普已經(jīng)十?dāng)?shù)次公開表達(dá)對美聯(lián)儲加息政策的不滿。

據(jù)華爾街日報中文網(wǎng)18日報道，特朗普周一發(fā)表推文稱，美聯(lián)儲決策者考慮再次加息的舉措“令人難以置信”，這表明特朗普繼續(xù)公開反對更緊縮的貨幣政策。

特朗普在推文中寫道，“令人難以置信的是，在美元非常強(qiáng)勢、幾乎沒有通脹、海外問題重重、巴黎在燃燒且中國在下滑的情況下，美聯(lián)儲甚至考慮再次加息，見好就收吧!”

上周二，特朗普在路透社專訪中表示，如果美聯(lián)儲在下周的會議上提高利率，那將是一個“很愚蠢”的做法。上周四，他又表示，“但愿美聯(lián)儲不會再進(jìn)一步加息”(hopefully)。特朗普的觀點是，美國幾乎達(dá)到“正常化利率”，但經(jīng)濟(jì)還在“飆升”，他需要低利率的靈活性來提振美國經(jīng)濟(jì)，希望美聯(lián)儲能降低利率。

就在美聯(lián)儲召開為期兩天的政策會議數(shù)小時前，特朗普又一次向美聯(lián)儲發(fā)聲，呼吁央行要避免“再次犯錯”。

央行昨夜端出“特麻辣粉”

中國央行19日晚間宣布創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利(TMLF)，這比被業(yè)界俗稱為“麻辣粉”的中期借貸便利(MLF)利率優(yōu)惠15個基點，定向支持金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)放貸款，資金可使用三年，因此消息一經(jīng)公布便頗受關(guān)注。

同時，根據(jù)中小金融機(jī)構(gòu)使用再貸款和再貼現(xiàn)支持小微企業(yè)、民營企業(yè)的情況，央行決定再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1000億元。

央行還表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持市場流動性合理充裕，更加精準(zhǔn)有效地實施定向調(diào)控，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

“特麻辣粉”的三大特點：

一是期限長，盡管該操作期限為一年，但到期可續(xù)做兩次，這樣實際使用期限可達(dá)到三年，可持續(xù)性較強(qiáng);

二是價格低，定向中期借貸便利(TMLF)利率比中期借貸便利(MLF)利率優(yōu)惠15個基點，目前為3.15%，有利于降低民營和小微企業(yè)的融資成本;

三是覆蓋面廣，符合條件的大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行都可以申請。

分析人士認(rèn)為，央行此舉相當(dāng)于“定向降息”，有助于引導(dǎo)中長期利率下行，并認(rèn)為未來央行仍有降準(zhǔn)必要。

事實上，在19日下午，中國央行意外發(fā)布非例行通知稱，本周以來已累計投放4000億元，人民銀行進(jìn)一步增加流動性投放，市場流動性合理充裕，市場利率走勢平穩(wěn)。

央行稱：今日(19日)通過公開市場逆回購操作投放流動性600億元，本周以來已累計投放4000億元，保持了市場流動性合理充裕，銀行體系流動性總量上升，市場利率走勢平穩(wěn)，今日DR007加權(quán)平均利率為2.67%，比昨日下降2個基點。

央行這樣說：

12月19日央行官網(wǎng)發(fā)布有關(guān)負(fù)責(zé)人就創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利答記者問。

1、創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利(TMLF)的主要考慮是什么?

答：為繼續(xù)貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于改善小微企業(yè)和民營企業(yè)融資環(huán)境的精神，中國人民銀行創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利(TMLF)，進(jìn)一步加大金融對實體經(jīng)濟(jì)，尤其是小微企業(yè)、民營企業(yè)等重點領(lǐng)域的支持力度。大型銀行對支持小微企業(yè)、民營企業(yè)發(fā)揮了重要作用，定向中期借貸便利能夠為其提供較為穩(wěn)定的長期資金來源，增強(qiáng)對小微企業(yè)、民營企業(yè)的信貸供給能力，降低融資成本，還有利于改善商業(yè)銀行和金融市場的流動性結(jié)構(gòu)，保持市場流動性合理充裕。

2、定向中期借貸便利(TMLF)如何操作?

答：大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行，如符合宏觀審慎要求、資本較為充足、資產(chǎn)質(zhì)量健康、獲得央行資金后具備進(jìn)一步增加小微企業(yè)民營企業(yè)貸款的潛力，可向中國人民銀行提出申請。中國人民銀行根據(jù)其支持實體經(jīng)濟(jì)的力度，特別是對小微企業(yè)和民營企業(yè)貸款情況，并結(jié)合其需求，確定提供定向中期借貸便利的金額。該操作期限為一年，到期可根據(jù)金融機(jī)構(gòu)需求續(xù)做兩次，這樣實際使用期限可達(dá)到三年。定期中期借貸便利利率比中期借貸便利(MLF)利率優(yōu)惠15個基點，目前為3.15%。

3、此次新增再貸款和再貼現(xiàn)額度1000億元的主要考慮是什么?

答：在創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利增強(qiáng)大型銀行對小微企業(yè)、民營企業(yè)信貸供給能力的同時，中國人民銀行新增再貸款和再貼現(xiàn)額度1000億元以支持中小金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)擴(kuò)大對小微企業(yè)、民營企業(yè)貸款。中國人民銀行在2018年6月和10月兩次增加再貸款和再貼現(xiàn)額度共3000億元，中小金融機(jī)構(gòu)使用效果良好，對改善小微企業(yè)和民營企業(yè)融資環(huán)境發(fā)揮了積極作用。根據(jù)前期再貸款和再貼現(xiàn)額度使用情況，中國人民銀行繼續(xù)加大再貸款和再貼現(xiàn)工具的支持力度，發(fā)揮其定向調(diào)控、精準(zhǔn)滴灌功能，支持資本充足率達(dá)標(biāo)、符合宏觀審慎要求、監(jiān)管合規(guī)的中小金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對小微、民營企業(yè)的信貸投放。

美聯(lián)儲加息對A股影響幾何?

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，在美聯(lián)儲議息前夜，中國央行端出了一碗“特麻辣粉”——定向中期借貸便利(Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF)，進(jìn)行了定向“降息”!這是在不降息和全面降息之間新增的選項，進(jìn)一步增加流動性投放，市場流動性合理充裕，體現(xiàn)了中國央行貨幣政策靈活性和操作的獨立性，不會受到美聯(lián)儲加息的太多影響。

他還認(rèn)為，最近美股接連大跌，但是A股和港股并沒有跟隨大跌，而是小幅地調(diào)整，很明顯的就是已經(jīng)開始走出獨立行情。如果能確認(rèn)美聯(lián)儲明年確定結(jié)束加息周期，A股和港股將會有超預(yù)期的表現(xiàn)。

有市場分析人士指出，美聯(lián)儲加息后，美元指數(shù)走強(qiáng)，勢必對美股造成下跌的壓力。而美股在創(chuàng)造了史上最長牛市后，處于歷史高位，如果美股大跌，對中國股市的影響也是不言而喻的。

不過，上述市場分析人士也表示，近日，A股持續(xù)調(diào)整，或?qū)γ缆?lián)儲加息已有預(yù)期，加之央行昨晚進(jìn)行宣布創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利(TMLF)，，釋放長期流動性，對A股也是利好。