4月26日為樂(lè)視網(wǎng)公布2018年年報(bào)期限，時(shí)間只剩下60天了，從已透露的消息看已無(wú)翻盤(pán)希望，退市幾乎是板上釘釘?shù)氖虑?。百億元市值將何去何從?

1/絕望籠罩樂(lè)視網(wǎng)

2017年網(wǎng)絡(luò)就傳樂(lè)視網(wǎng)退市消息，直到2018年7月13日樂(lè)視網(wǎng)官方第一次發(fā)布退市警告，大眾對(duì)樂(lè)視網(wǎng)退市似乎麻木了。

究其原因不外乎兩個(gè)，一為警告過(guò)于頻繁，失去了應(yīng)有的作用，記者翻閱了樂(lè)視網(wǎng)官方公告，7個(gè)半月內(nèi)發(fā)布了13次警告，耳朵都快聽(tīng)出老繭了，自然引發(fā)的輿論關(guān)注、投資者關(guān)注越來(lái)越低。

二為按照創(chuàng)業(yè)板規(guī)定，連續(xù)虧損3年才會(huì)退市，而樂(lè)視網(wǎng)2018年報(bào)虧損算上也才兩年，不少投資者認(rèn)為還可以繼續(xù)浪很長(zhǎng)一段時(shí)間。

事實(shí)真是這樣嗎?

公司連續(xù)虧損3年退市的宣傳廣為人知，但退市條件不僅僅只有這一條，樂(lè)視網(wǎng)符合另外兩條退市要求。

審計(jì)報(bào)告連續(xù)兩年被出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”。通俗易懂地解釋?zhuān)瑫?huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)樂(lè)視網(wǎng)提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)法相信、無(wú)法全部核實(shí)，錢(qián)照收但不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。

2017年年報(bào)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所就對(duì)樂(lè)視網(wǎng)出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，且這個(gè)意見(jiàn)迄今為止都沒(méi)有消除，如此2018年報(bào)被出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”的幾率極高。

一個(gè)年度財(cái)報(bào)凈資產(chǎn)為負(fù)。2017年樂(lè)視網(wǎng)巨虧139億，摘得“A股虧損王”稱號(hào)，凈資產(chǎn)幾乎要?dú)w零了，而2018前三季度每股凈資產(chǎn)為-0.09，2018年報(bào)凈資產(chǎn)還為負(fù)就得退市。

樂(lè)視網(wǎng)的凈資產(chǎn)還有為正的機(jī)會(huì)嗎?

樂(lè)視昔日有四大核心資產(chǎn)，分別為樂(lè)視視頻網(wǎng)站、樂(lè)視影業(yè)(已改名為樂(lè)創(chuàng)娛樂(lè))、樂(lè)視致新(已改名為樂(lè)融致新)和超過(guò)25000畝土地資源。

樂(lè)視影業(yè)原本欲納入上市公司旗下，最終收購(gòu)沒(méi)有成功，不然還可指望其參與投資的《熊出沒(méi)·原始時(shí)代》翻盤(pán)。

主營(yíng)超級(jí)電視、樂(lè)視盒子等終端業(yè)務(wù)、昔日營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)最快的樂(lè)視致新已確定2018不再納入上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

這兩塊業(yè)務(wù)都已“融創(chuàng)化”。

土地資源就不提了，大多數(shù)已歸于融創(chuàng)，剩下的也不在上市公司手中。

樂(lè)視視頻網(wǎng)站就更慘了，電影、電視劇缺乏與眾不同的優(yōu)質(zhì)資源，跟騰訊視頻、愛(ài)奇藝、優(yōu)酷土豆已不在一個(gè)檔次。

不信，看看Alexa排名，樂(lè)視視頻網(wǎng)站、PC端產(chǎn)品已邊緣化了，還能指望它扭轉(zhuǎn)乾坤?

如今樂(lè)視網(wǎng)拿得出手的也就是一疊互聯(lián)網(wǎng)牌照，可在互聯(lián)網(wǎng)寒冬下還有資本對(duì)其感興趣?用空殼來(lái)形容樂(lè)視網(wǎng)一點(diǎn)不為過(guò)。

那么，樂(lè)視網(wǎng)拿什么自救?

2/百億元市值即將灰飛煙滅

可曾有人記得，樂(lè)視網(wǎng)2010年8月12日登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)為29.20元/股，市值約為50億元，5年之后創(chuàng)下179.03/股(未復(fù)權(quán))歷史紀(jì)錄，市值歷史紀(jì)錄為1526.57億元，市值竟超越地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科。

可曾有人記得，2017年1月15日賈躍亭在樂(lè)視&融創(chuàng)戰(zhàn)略投資暨合作發(fā)布會(huì)上喊出：樂(lè)視網(wǎng)將成為中國(guó)最早突破千億美金營(yíng)收的公司、A股市場(chǎng)上突破千億美金市值的公司。

當(dāng)下，樂(lè)視網(wǎng)市值僅剩下115.7多億元，不及巔峰的十分之一。

即使如此在一干面臨退市公司中也堪稱“巨無(wú)霸”，坐擁29.19萬(wàn)投資者，時(shí)不時(shí)股價(jià)妖孽一把，似乎并沒(méi)有受到絕望氣息的影響，這是為何呢?

投資者，有的對(duì)警告麻木、有的對(duì)退市時(shí)間估算錯(cuò)誤，有的熱衷短炒不關(guān)心公司質(zhì)地，還有的抱著幻想。

譬如投資者“斷翅想飛”依然認(rèn)可賈躍亭的理想：“現(xiàn)實(shí)生活中創(chuàng)業(yè)不易，大家都是中國(guó)人，拋棄妻子兒女的事情意味著什么……FF確實(shí)有與眾不同之處。”

再譬如投資者“讓我們蕩起雙槳”盼著借殼：“萬(wàn)達(dá)商業(yè)沖刺A股IPO失敗，而孫老板手里正好有一個(gè)殼……老王的膽子是出了名的大?！?

這是兩類(lèi)典型的抱有幻想的投資者，然而他們的幻想只是泡影。

FF能不能成功另說(shuō)，樂(lè)視網(wǎng)與其無(wú)股權(quán)交集、也無(wú)任何合作關(guān)系，是無(wú)法獲得相關(guān)利益的，除非賈躍亭出面還欠債。

借殼上市就更不可能了，何曾有借百億元市值、上百億元負(fù)債殼的先例?再說(shuō)市面上大把的一二十億元的殼，放著成本低的不考慮而考慮成本高的?

更致命的是時(shí)間來(lái)不及，F(xiàn)F迄今還未量產(chǎn)量銷(xiāo)，借殼上市至少需要半年時(shí)間，而樂(lè)視網(wǎng)距離退市宣判只剩下60天了。

事實(shí)上，賈躍亭持股被動(dòng)減持(司法處置)速度在加快，公開(kāi)信息顯示1月29日~2月12日被動(dòng)減持1077萬(wàn)股，2月13日~19日被動(dòng)減持348.5萬(wàn)股，兩輪減持中間無(wú)間隙，沒(méi)有意外2月19日至今減持動(dòng)作不會(huì)停。

也就是29.19萬(wàn)樂(lè)視網(wǎng)投資者在60天內(nèi)不走的話，一旦官宣退市，就會(huì)遭遇連續(xù)跌停，損失極為慘重，例如中弘股份去年10月17日達(dá)到“連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元”的退市標(biāo)準(zhǔn)，10月18日起0.82元跌倒0.26才止住，跌幅為68.29%，最終以0.2元的價(jià)格退市。

多數(shù)公司退市價(jià)格低于0.5元，保守估計(jì)樂(lè)視網(wǎng)未來(lái)至少要跌82.75%，近100億元市值就灰飛煙滅，一場(chǎng)大逃殺拉開(kāi)序幕。

退市之后樂(lè)視網(wǎng)會(huì)去老三板市場(chǎng)，每周交易3天(凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的限制)，相當(dāng)于被打入“冷宮”。

3/這些名人看走了眼

在蓋棺定論之前，不妨回顧賈躍亭的樂(lè)視到底坑了多少大佬。

坑得最慘的是誰(shuí)?融創(chuàng)孫宏斌?還是恒大許家印?答案為韜蘊(yùn)資本的溫曉東。

私募投資基金韜蘊(yùn)資本原本為樂(lè)視體育、樂(lè)視影業(yè)股東，樂(lè)視曝出流動(dòng)性危機(jī)后，溫曉東站出來(lái)馳援了8億元，又接手了易到，誰(shuí)料到易到的負(fù)債不是賈躍亭承諾的20多億元，足足翻了一倍多。

溫曉東咬牙輸血拯救易到，20個(gè)月后發(fā)現(xiàn)不但易到挺不下去，自身運(yùn)營(yíng)也無(wú)力為繼，不得不安排部分員工在家辦公，期間暫停績(jī)效工資發(fā)放，只保障基本生活，此外還愿意半價(jià)出售全部易到股權(quán)。

融創(chuàng)孫宏斌也碰到韜蘊(yùn)資本同樣的債務(wù)隱瞞問(wèn)題，當(dāng)初以為150億元搞得到流動(dòng)性危機(jī)，哪知實(shí)際需償還債務(wù)高達(dá)263億元，孫宏斌不愿再押注：“樂(lè)視肯定是一個(gè)失敗的投資，總共投165億全都計(jì)提壞賬，不能說(shuō)是壯士斷臂，腦袋都斷了。”好在融創(chuàng)家大業(yè)大，這點(diǎn)虧損不會(huì)傷筋動(dòng)骨。

王健林的萬(wàn)達(dá)參與樂(lè)視體育A輪融資，王思聰?shù)钠账纪顿Y參與樂(lè)視體育的A+輪融資，此外黃曉明、孫紅雷、鄧超、劉濤、周迅、張藝謀、賈乃亮、王寶強(qiáng)、郭敬明等明星也參與過(guò)樂(lè)視體育的融資，如今這些投資都打了水漂。

聯(lián)想柳傳志曾看好樂(lè)視汽車(chē)：“你們的做法確實(shí)非常大膽，而且能夠有真正的突破”。

聯(lián)想控股為樂(lè)視汽車(chē)投資了4000萬(wàn)美元，誰(shuí)曾想到樂(lè)視生態(tài)體系會(huì)因?yàn)樵燔?chē)而崩潰。

酷派郭德英也有苦說(shuō)不出，這個(gè)昔日中國(guó)第五大手機(jī)廠商，在2016年賣(mài)身予賈躍亭后，經(jīng)營(yíng)不斷惡化，如今跟同樂(lè)視手機(jī)一樣已邊緣化。

脫離樂(lè)視后，賈躍亭繼續(xù)坑人，恒大許家印為第一個(gè)，下一個(gè)是誰(shuí)?是中東土豪、還是美國(guó)資本家?

讓我們拭目以待。