從科技到消費，再到資源股，市場的領(lǐng)漲板塊連續(xù)切換。16日，兩市低開高走，繼續(xù)上演反彈，上證指數(shù)上漲0.58%，深證成指上漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.33%，有色金屬行業(yè)領(lǐng)漲市場，板塊內(nèi)個股上演漲停潮。

分析人士表示，市場加速輪動，局部性做多的機會逐漸凸顯，空頭力量正在衰減，多頭力量正在積聚，后市企穩(wěn)上行或是大概率事件。后市策略建議關(guān)注兩大方向，一個是市場主線的龍頭，一個是超跌反彈的品種，低位個股更具確定性，不要盲目追漲殺跌。

領(lǐng)漲板塊輪動

近兩個交易日，兩市持續(xù)反彈，從日線上來看，三大指數(shù)均已連續(xù)三日收陽。昨日，兩市低開高走，三大指數(shù)均取得上漲，上證綜指報收2955.71點，深證成指報收9293.32點，創(chuàng)業(yè)板指報收1533.67點，在前一交易日明顯反彈的基礎(chǔ)上更進一步，同時兩市成交額達到了5222.1億元，較前一交易日有所放大。

從昨日盤面上來看，個股漲多跌少，上漲個股數(shù)為2358只，漲停個股數(shù)為96只，市場賺錢效應(yīng)仍在。而從行業(yè)板塊上來看，昨日申萬一級28個行業(yè)有24個行業(yè)上漲，其中有色金屬、鋼鐵、建筑材料等行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.80%、2.57%、2.16%。下跌的4個行業(yè)分別是通信、電子、計算機、傳媒行業(yè)，分別下跌1.02%、0.75%、0.29%、0.11%。概念板塊中，稀土永磁板塊上演漲停潮。

而從近五個交易日的情況來看，行業(yè)板塊中，食品飲料行業(yè)漲幅居前，累計上漲10.21%，昨日仍有0.73%的漲幅，仍然保持穩(wěn)健態(tài)勢。在結(jié)合近期熱點板塊來看，5月14日通信行業(yè)漲幅居前;5月15日食品飲料行業(yè)漲幅居前，其中白酒板塊走勢強勁;5月16日，有色金屬行業(yè)漲幅居前，稀土永磁板塊上演漲停潮。從領(lǐng)漲行業(yè)板塊的持續(xù)性可以看出，市場熱點輪動較快。

一方面是領(lǐng)漲板塊輪動，另一方面，權(quán)重股也有所發(fā)力才是指數(shù)上漲的關(guān)鍵，5月15日，上證50指數(shù)上漲2.16%，16日再度上漲0.28%，對指數(shù)的上漲起到了支撐作用。

銀河證券表示，近期市場的波動受不確定性增長的影響，但目前市場的估值相對較低，市場具備長期投資價值。目前市場中的利空影響較小，目前的市場價格有一定安全邊際，短期震蕩或回調(diào)是入場或調(diào)整配置結(jié)構(gòu)的機會。

企穩(wěn)復蘇態(tài)勢顯現(xiàn)

此前，市場連續(xù)遭遇調(diào)整，而近兩個交易日連續(xù)上漲，市場企穩(wěn)態(tài)勢顯現(xiàn)。分析人士表示，短線做多的熱情明顯有所回升，政策上有明確的支持，情緒上產(chǎn)生了階段性的緩和，熱點題材正在進行發(fā)酵，指數(shù)上有藍籌股在發(fā)力助推，市場目前只要不出現(xiàn)其它大級別利空，企穩(wěn)運行態(tài)勢基本確立。

而從本輪市場的調(diào)整來看，上證指數(shù)從4月22日的高點3279.49點到5月9日最低的2845.04點，調(diào)整幅度達到了13.25%。從歷史上來看，牛市第一階段上漲后指數(shù)回調(diào)的幅度往往在10%-14%之間，這意味著本輪調(diào)整較為充分。

聯(lián)訊證券就表示，回顧過去幾輪牛市，在經(jīng)歷第一波快速上漲后，都會迎來調(diào)整，調(diào)整幅度在15%左右。如果以滬指2838點為基準，本輪調(diào)整幅度接近14%，已經(jīng)較為充分。但考慮到本輪市場見底后，存在一些特殊性：一方面，政策的刺激力度要弱于以往周期;其二，外部環(huán)境具有很大的不確定性。這就決定了本輪市場的調(diào)整時間可能要長于以往，預計會持續(xù)1-2個季度。雖然調(diào)整是這一階段的主旋律，但也是風險與機遇并存，要勇于調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)，為市場進入慢牛第二波上漲布局。

此外，資金面也已開始企穩(wěn)，從北上資金來看，Choice數(shù)據(jù)顯示，此前，北上資金連續(xù)6個交易日凈流出，其中5月14日更是凈流出109億元，創(chuàng)歷史次高，但在5月15日北上資金凈流入9.07億元，已初步呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。而近期持續(xù)減少的融資余額也有企穩(wěn)跡象，此前融資余額連續(xù)11個交易日減少，但在5月15日，融資余額增加1.66億元，在市場上漲之時，融資客首先選擇了加倉而非減倉，反映了融資客樂觀情緒回升。

同時隨著MSCI納入因子提升生效日期的臨近，增量資金在途，中銀國際證券表示，年內(nèi)還將擴容兩次，增量資金超700億美元。短期受外圍沖擊影響，外資獲利了結(jié)持幣觀望意愿強烈，需密切關(guān)注增量資金入場預期發(fā)酵的時間窗口。受外部沖擊影響，人民幣短期出現(xiàn)回調(diào)。疊加A股市場來到動能切換的過渡期，市場遭遇深度調(diào)整，外資獲利離場愿望強烈。但外資持續(xù)流入的大勢不會因短期的波動而扭轉(zhuǎn)，待目前的風險因素消化完畢，市場情緒有望在外資持續(xù)入場的背景下再次走強。

關(guān)注核心資產(chǎn)

對于后市，興業(yè)證券(5.96 -4.64%,診股)首席策略分析師王德倫表示，短期來看，5月份市場仍將處于調(diào)整、震蕩的格局。外部因素存在較大變數(shù)，投資者避險情緒加重。中期角度，超預期規(guī)模減稅降費使得盈利底部提前到來。2018年四季度可能是盈利周期底部。但考慮到政策出臺到財報數(shù)據(jù)顯示存在時滯，底部可能繼續(xù)停留一段時間。長期來看，A股歷史上第一次“長牛”可能正在慢慢孕育。資本市場定調(diào)“牽一發(fā)而動全身”，注重間接融資向直接融資傾斜;中長線資金正在進入市場。

安信證券表示，市場目前風險收益比呈中性，下一輪行情展開的契機應(yīng)在于改革預期強化及對經(jīng)濟及盈利的悲觀預期修復。從驅(qū)動因素看，下一輪展開的行情之市場特征與春季行情不同，將是舒緩的，如不出現(xiàn)估值顯著調(diào)整，完全可以徐徐圖之，無需急于左側(cè)出手。

就市場配置角度，王德倫表示，當前市場機會應(yīng)聚焦于“龍鳳呈祥”。“龍”，中國改革開放40年沉淀下來的一批傳統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、全球頂級公司，可關(guān)注“核心資產(chǎn)50”、“核心資產(chǎn)100”組合;“鳳”者，科創(chuàng)板推出，新興成長方向?qū)⒂瓉硇碌墓乐怠板^”。可關(guān)注“大創(chuàng)新50”、“大創(chuàng)新100”。

安信證券表示，配置重點在內(nèi)需、弱周期性行業(yè)、估值低于歷史均值優(yōu)先。

銀河證券表示，從估值與業(yè)績匹配來說，銀行、煤炭、鋼鐵、醫(yī)藥相對性價比更高，防御性較強。短期震蕩期間優(yōu)配受海外因素影響較好、有產(chǎn)業(yè)政策支持、明確利好的主題及標的。中長期看成長主線，優(yōu)配金融+消費。