歐洲央行12日并未降息，在維持利率不變的同時，宣布加大量化寬松力度。歐央行行長拉加德表示，將充分展現量化寬松計劃的所有靈活性。如果需要降息，歐央行將會這么做。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊向中國證券報記者表示，與西方其它央行不同，歐洲央行降息空間不大。短期內市場連續大跌會帶來流動性問題，擴大量化寬松規模對市場的提振作用要好于降息。

　　歐洲央行采取的新舉措包括，額外增加1200億歐元的資產購買規模，直至今年底;將為銀行提供暫時性的資本援助，允許銀行資本充足率下調。

　　上周美聯儲意外降息50基點，11日英國央行“非常規”降息50基點。因此市場人士預期，歐洲央行將在此次議息例會上決定下調存款利率10個基點至-0.6%。12日歐洲股市低開后大幅走低，美股開盤后再次觸發熔斷機制。

　　意外中的不意外

　　歐洲央行在議息會議后宣布，維持主要再融資利率于0%、存款利率于-0.5%、邊際借貸利率于0.25%不變。該消息公布后，歐洲股市加速下跌。

　　分析人士指出，即使歐洲央行此次如市場預期降息10基點，對于經濟和市場的提振作用較為有限。因此，歐洲央行選擇擴大資產購買規模，待市場情緒平穩之后再考慮降息，無疑是明智之舉。

　　章俊認為，由于目前已是負利率，繼續降息效果甚微。歐洲央行如果降息10個基點，則已被市場預期消化;如果降息10基點以上，會讓市場擔心經濟前景比想象的更糟。同時，新冠肺炎疫情在歐洲處于擴散階段，降息或無法緩解市場的恐慌情緒。

　　未來若西方主要央行相繼“放水”，風險資產能否擺脫“困局”?從當前情況看，美聯儲掀起的寬松潮并未成為金融市場的“定心丸”。

　　海外市場巨震

　　歐美市場12日震蕩加劇，甚至出現部分資產遭恐慌性拋售。

　　截至北京時間12日21時40分，歐元區斯托克600指數跌超10%，法國CAC40指數跌超10%，德國DAX指數跌超9%，英國富時100指數跌逾7%。美股開盤大幅走低，道瓊斯工業指數開盤跌超1400點，標普500指數、納斯達克指數開盤均跌逾6%。美股開盤后僅5分鐘，標普500指數跌幅擴大至7%，觸發本周第二次熔斷，美股暫停交易15分鐘，這也是美股史上第三次熔斷。

　　大宗商品市場，國際油價重回跌勢。截至北京時間12日21時15分，NYMEX原油期貨仍在30美元一線徘徊，ICE布油處于33美元的低位。

　　在擔憂情緒主導下，本周初大漲的黃金遭到拋售。截至北京時間12日21時15分，COMEX黃金期價報1610美元/盎司，本周以來已累計下跌近4%。

　　亟需“定心丸”

　　從當前情況看，海外投資者對于疫情的擔憂仍在持續。

　　據新華社報道，世界衛生組織總干事譚德塞11日表示，新冠肺炎疫情已具備“大流行”特征，未來幾周內預計確診病例數、死亡人數以及受影響國家和地區數量還將進一步攀升。11日，歐洲多國新增確診病例數量創新高。為控制疫情，多國采取了停課、停航、歇業、取消集會、強制隔離等措施。

　　疫情蔓延對歐洲經濟沖擊日益明顯。旅游、餐飲、航空等行業受到影響，多家歐洲銀行市值出現大幅波動，金融市場信心受到打擊。經濟合作與發展組織首席經濟學家勞倫斯·布恩日前表示，意大利經濟今年最樂觀的情況也僅是“零增長”。

　　市場人士預期，美聯儲下周將再度降息，未來不排除采取量化寬松舉措的可能性。流動性與市場情緒的博弈也同時拉開帷幕。

　　不少專家認為，歐美等發達市場波動加劇，以中國為代表的新興市場投資機會日益顯現。

　　工銀國際首席經濟學家、董事總經理、研究部主管程實指出，相較于其他經濟體和主要金融市場，中國經濟和金融韌性彰顯。在美聯儲意外降息開啟新一輪貨幣寬松浪潮的背景下，中國經濟金融政策呈現出應對更快、空間較大、彈性較足的比較優勢。

　　分析人士指出，疫情終將過去，各國必將啟動經濟復蘇計劃。目前中國企業正在逐步恢復生產。在各國經濟恢復過程中，中國將表現得更有效率。